申捷策略 0828重点关注：标普500创新高，英伟达盘后跌3%，港股陷入盘整

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　　标普500周三再创新高，美元指数冲高回落，英伟达盘后下跌3%。

　　美国三大股指周三集体收涨，大型科技股涨跌互现，但近期推动美股走高的动力来源并非科技或AI，而是能源、金融等价值股和中小盘股，这样的轮动可能持续到9月。追踪小盘股的罗素2000指数周三创下年内新高，但全年涨幅仅6%，有望继续追赶三大指数。欧洲和亚太主要市场继续经历调整，恒生指数周三下跌1.3%。

　　英伟达盘后时间公布财报，二季度业绩超出预期，但主营业务数据中心的收入连续两个季度略显逊色，且本季营收指引未考虑对中国出口H20（但仍高于华尔街预期），股价盘后一度跳水随后收窄跌幅至3%。不过此前黄仁勋表示美国政府已批准出口许可，若未来几个季度能恢复H20出口有望显著提升业绩表现。

　　虽然投资者认为数据中心业务略低于市场预期，但下季度指引乐观。也有投资人看到积极一面，毛利率水平提升，并向管理层指引靠近。最新业绩已经纳入了blackwell平台和产品起量的预期，同时有部分芯片库存出售给了中国以外客户，减少了损失。关注业绩会中客户需求情况、 rubin产品发布、以及中国业务和毛利率指引。

英伟达季度收入增速来源：LSEG

　　从技术面来看，英伟达本身仍处于明确的上升趋势中，在其上升的50日均线上方持续创下走高的高点和低点。该股上个月一直在170-185美元的区间内盘整，也许是考虑到本周的财报。

　　相对狭窄的盘整区间可能为多空方向出现更高波动性的突破奠定基础。由于期权交易员在发布时“仅”定价为+/-6%，考虑到技术策略，巨大的意外可能会让交易者措手不及。只要该股保持在50日均线（目前接近167美元）上方，阻力最小的路径将保持上行。

来源：StoneX、TradingView

　　在经历了过去几年亮眼的上涨之后，英伟达现在占纳斯达克100指数的权重近10%，此外它还具备作为市场领跑者和更广泛的人工智能潮流引领者的重要性（继续支撑以科技股为重的指数）。

　　自然，纳斯达克100指数本身就处于强劲的上升趋势中，保持在50日均线上方的上涨通道内。展望未来，略低于24，000点的8月高点是值得关注的关键阻力位，突破该点位可能会确认上升趋势，并为从这里进一步上涨打开通道。与此同时，如果上升趋势被打破，22，150附近的先前阻力位转为支撑位将是一个值得关注的合理支撑区域。

来源：StoneX、TradingView

　　市场对于科技股普遍认为贵，但对是否泡沫化存在分歧。不过接下来9月降息得到市场共识，历史总结来看，一般降息后12个月美股平均收益+8%。这次相较历史上不同的是，科技股占比指数更高，非科技板块的性价比凸显，尤其是利率敏感的板块，以及受益放松监管的金融行业。

　　在特朗普持续对美联储施压的情况下，美国2年期债券收益率跌至4个月低点且收益率曲线变得更为陡峭，不过美元指数暂未出现大幅下跌的情况，维持在98附近，但上方存在较为明显的压力。

　　黄金在确认了3375一线的支撑后攀升至3397美元，WTI原油则小幅反弹至64美元附近，数据显示上周美国原油库存降低240万桶，跌幅超出预期。

　　非美货币中，欧元收盘微跌但盘中最低下探1.1574，此后在1.1600附近获得支撑。美/日持平于147.40，加元隔夜涨幅居前。周四关注美国二季度GDP修正值、初请失业金（20：30）、以及7年期美债拍卖等。

　　EURUSD 欧元/美元4小时

来源：TradingView，Forex.com

　　欧元周三在1.1580附近获得支撑，这里恰好是前低，同时也是长期上升趋势线所在的位置，因此在这里形成的看涨形态可靠性更高，短线汇价或继续上行测试1.1700上方。

　　美元的弱势对包括欧元在内的非美货币都构成利好。但对于欧元来说，法国政局的动荡是潜在的变数。总统马克龙表态支持国会于9月8日举行的信任投票，但从当前各党派议员的表态来看，现任政府几乎肯定将在投票中失利，因此这增加了政府垮台的风险，甚至马克龙也可能遭到弹劾。法国30年期国债收益率已经升至14年来最高水平。因此欧元交易者近期需谨防黑天鹅事件的影响。

　　HK 50 恒生指数 4小时